BBVA Research estima que Madrid liderará el crecimiento del PIB hasta 2025

BBVA Research ha presentado el informe 'Situación Madrid, primer semestre 2024', en el que se estima que la Comunidad de Madrid será la región con mayor crecimiento del PIB entre 2019 y 2025.

El servicio de estudios de BBVA prevé que Madrid alcance un crecimiento del 2,9% en 2024, superando en cuatro décimas la media nacional (2,5%), y avance un 2,1% en 2025.

Crecimiento del PIB y diferencias con el resto de España

Si se cumplen estas previsiones, Madrid se posicionará como la comunidad con el mayor avance del PIB respecto a niveles precrisis. Además, la diferencia respecto al PIB per cápita del conjunto de España aumentaría desde el 138% del total en 2019 al 139% en 2025.

Este avance ha sido impulsado principalmente por el buen comportamiento del sector servicios y la fortaleza del empleo, compensando la debilidad de la industria y las exportaciones de bienes. BBVA Research prevé que la tasa de paro se reducirá hasta el 8,8% en 2025 y que se crearán 183.000 nuevos empleos hasta el próximo año.

Desaceleración en el mercado nacional y papel de Madrid

El informe, presentado por Miguel Cardoso, economista jefe de BBVA Research para España, y Juan Carlos Hidalgo, director de la Territorial Centro de BBVA en España, destaca que, a pesar del estancamiento de los principales países europeos, la economía madrileña se ha mantenido sólida, con una aceleración en la creación de empleo. En 2024, las regiones más expuestas a los servicios lideran el aumento de la afiliación en España, con Madrid a la cabeza.

La ciudad de Madrid muestra un dinamismo superior a la media regional, mientras que los municipios del área urbana registran una desaceleración del empleo en el segundo trimestre de 2024. Sin embargo, la afiliación en áreas no urbanas también ha sido destacable.

Impacto del turismo y el consumo

El turismo ha sido un factor clave en la aceleración de la actividad económica. En 2023, el gasto con tarjeta realizado por turistas extranjeros en los TPV de BBVA aumentó un 38%, y en los primeros meses de 2024 continuó mostrando incrementos del 32% interanual.

El gasto en servicios impulsa el crecimiento en la primera parte del año, con un aumento del 11% en el gasto con tarjeta en TPV de BBVA en Madrid. El consumo asociado a transporte, alojamiento, alimentación y restauración ha mostrado avances, mientras que el gasto en grandes superficies, deportes, viajes y ocio se ha desacelerado.

Inversión y desafíos estructurales

La inversión en edificios y construcciones comienza a responder a la ejecución de los fondos del Plan de Recuperación Transformación y Resiliencia (PRTR). Las licitaciones ligadas al PRTR se sitúan cinco veces por encima de las de 2019.

La inversión en Madrid podría acelerarse en la última parte del año y en 2025. No obstante, la producción industrial y las exportaciones de bienes siguen mostrando debilidad. La contracción del Índice de Producción Industrial (IPI) en Madrid se explica por la caída en bienes de equipo e intermedios, y las exportaciones regionales cayeron un 13% en 2023.

Restricciones y cuellos de botella

BBVA Research identifica algunos cuellos de botella que podrían moderar el crecimiento futuro. Aunque los ingresos de las familias han aumentado, no se ha trasladado proporcionalmente al gasto. La escasez de vivienda a precios asequibles es otro desafío, con una caída del 23% en los visados de nueva obra en el primer semestre de 2023.

El ajuste fiscal en la eurozona también podría afectar la demanda y las exportaciones. Además, el 14% de las empresas encuestadas en Madrid reportan falta de mano de obra, y el 55% consideran la debilidad de la demanda como un factor limitativo de la producción.